本报告导读：
全球玻璃工业，谁主沉浮一百年？我国的玻璃工业起步离不开袁世凯家族，至今一半企业都姓“耀”，洛阳浮法曾经改变了中国，然后至今确实“福建系”占据半壁江山，未来我们判断，全球玻璃工业或将迈入中国的时代；摘要：
维持“增持”评级：我们重点推荐全球汽车玻璃龙头福耀玻璃（600660.SH/3606.HK），全球浮法及汽车后装市场玻璃龙头的信义玻璃（0868.HK），以及大股东更换“焕发新颜”的老牌玻璃龙头南玻A（000012），另外建筑浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）受益。

中国的玻璃至今一半企业都姓“耀”，起步绕不开袁世凯家族：中国玻璃工业的起点是耀华，取自“光耀中华”的含义，袁世凯之子袁克桓曾任秦皇岛耀华董事长，后创建上海耀华，曾经一度袁世凯家族主导了中国玻璃及水泥工业的发展，上海耀华和英国皮尔金顿合资成立上海耀皮——此为中国近代史上的第一家中外合资企业，至今取名“耀”字的玻璃企业，仍占玻璃工业近的一半；
皮尔金顿的“浮法工艺”改变世界玻璃发展史，而“洛阳浮法”令我国进入工业化时代：英国皮尔金顿发明浮法技术，“浮法工艺”改变世界玻璃工业发展，自此进入规模经济、成本大幅降低的时代。新中国成立后，“洛阳浮法工艺”于1981 年开发成功，我国的玻璃由此进入工业时代，至今人类平板玻璃工业依然建立在浮法工艺基础上；
开启工业化的黄金年代，“福建系”逐渐三足鼎立。虽然我国浮法工艺起步于“洛阳浮法”，以洛阳浮法命名的老牌国企洛阳玻璃2015年将浮法业务进行置换，转型电子及光伏玻璃领域。曾连续13 年玻璃产销量全国第一的华尔润于2015 年宣告破产，城头变幻大王旗，当前的玻璃行业已经形成：福耀玻璃、信义玻璃及旗滨集团等三家“福建系”半壁河山。偶然之中有必然，我们认为企业家精神、聚焦主业、以及对工艺及成本等孜孜不倦的追求极致是其成功关键：
曾经的海外巨头现状不一，“国际化”是国内龙头的宿命也是出路，“福建系”再次领先一步。旭硝子、圣戈班依旧屹立不倒，而皮尔金顿、PPG 或被收购、或出售平板业务。我们的研究表明中国玻璃龙头企业或已具备国际比较优势，中国制造国际成长，同时当前国内玻璃龙头企业之间的差异化并不显著，而国际化的历程中必然将拉大其差异化，且诸多发展中国家市场需求仍具有较大想象力，因此，对国内玻璃龙头企业而言，国际化是出路。